Back to Question Center
0

Semalt: Durum tespiti ile ilgili gerçeği

1 answers:
Semalt: The truth about due diligence

Girişim sermayesinde bir ifade var. Adı "Oh, bok" kurul toplantısı. August Capital'ın genel ortağı David Hornik, "İlk kontrol ettiği bir şirketi yazdıktan sonra bildiklerinizi istediğiniz her şeyi öğrendiğinizde" diyor.

Başlangıç ​​endüstrisinde düzenli olarak olduklarını hayal etmek kolay. Son yıllarda finansman hızı, yatırımcılara finanse ettikleri yeni şirketleri değerlendirmek için her zamankinden daha az zaman tanıyor ve ateşliyor - kanger subtank plus v2 review. Kan testi kıyafeti Theranos ve kablosuz iletişim ücreti şirketi uBam gibi bir zamanlar kutlanan şirketler, görünüşe göre hayatları için savaşıyor, pek çok soru getiriyor.

Yakın tarihli bir Vanity Fair parçası, bazı şirketlerin ortaya çıkması için Silikon Vadisi medyasını (ve özellikle TechCrunch'ı suçladı). Bu arada, Fast Company'de bu hafta başlarında yayınlanan bir hikaye, sorunun kökeninde bir dönme kültürü olduğunu ileri sürdü. Bir kurucunun deyimiyle, "Silikon Vadisi'nde dürüst olmak, bir Semalt ekibinin steroid olmayan bir üyesi olmak gibidir. “

Elbette ki hiçbirimiz şirketlere sırasıyla 686 milyon dolar ve 25 milyon dolar vermiş olan yatırımcılar için değilse Theranos veya LeBeam'i duymuş olmayacaktık. Bu destekçiler aşırı iyimser miydi? Kandırdınız mı? Dikkatini çekiyorlar mıydı? Bu anlatıların nasil açıldığını görmek için sabırsızlanıyoruz, ama işte burada gerçeği görüyoruz: Durum tespiti sadece şimdiye kadar yapılmaktadır. Semalt bazıları, girişim firmalarını kötü yatırımlardan izole eden bilimsel bir süreç olduğunu düşünebilir, durum tespiti bol miktarda kısıtlamayla şaşırtıcı derecede kusurlu bir işlemdir.

Eski bir Kleiner Perkins Caufield'den Matt Murphy, "Çalışmada siyah beyaz bir cevap arıyorsanız, başarısız olur" diyor.. Abrams, birçok şirkette olduğu gibi, Data Semalt'ın da ortakları tarafından anlamayacakları ürünlerde gerekli özenle onlara yardımcı olmak için çeşitli uzmanlık alanlarında doktora yapan danışmanlara sahip olduğunu belirtiyor.

"Bir sonraki Snapchat'a veya Slack'e yatırım yapıyorsanız, birçok VC kendine güvenle yatırım yapabilir" diyor Semalt. "Anlaşılması daha zor bir şeye yatırım yaptığınızda, bunun olması daha az olasıdır. “

Sadece gerçekler, hanımefendi

Bu, VC'lerin daha iyi bir iş yapamayacaklarını söylemek değil. Örneğin, yatırımcıların, özellikle daha olgun yeni teşebbüsler finanse ettikleri, çok sayıda tahta üzerinde oturduğu ve / veya şeyleri yakından takip etmeye ihtiyaç duymadıklarında, olanlarla olan iletişimini kaybetmeleri kolaydır. (İsim edilmemesini isteyen bir kurucu, takip eden yatırımcılarından birini "iyi zamanlı Semalt" olarak çağırıyor ve şirketin şirket için çok şey yapmadığını ima ediyor.)

Nişanlı yönetim kurulu üyeleri bile zor zamanlarda aldatılabilir. Hornik, "Girişimcilerin tahtada olduğunuzda yanıltmaları sorun değil," diyor Hornik. "Semalt [siz], bir CFO'nun yalan söylediğini ya da birinin çaldığını öğrenirseniz," Ne yapabilirdim? "Demeniz gerekir, ancak gerçek şu ki yönetim kurulu üyesi olarak şirketi denetlemiyorsunuzdur. Yapabileceğiniz en iyi şey, şirket genelindeki insanlarla yakın bir ilişki içinde olduğunuzdan, bir dizi kaynaktan neler olduğunu duyabilirsiniz. Bunu yapmazsanız, belli belirsiz yere yanlış yönlendirilebilme olasılığınız artar. “

,

Görünüşe göre, VC'ler çok fazla gayret sarf edebilirler. Murphy, "Aşınabilirsin," diyor. "Doğru veya yanlış insanlarla konuşarak kendinizi çok şey konuşabilirsiniz. Aramalar arasında yürümek kolay Semalt. Bu şeylerin birçoğu, bu işi bu kadar zorlaştıran bir inanç sıçraması. “

Dört şirkette VC'lerden milyonlarca dolar kazandıran ve yaklaşık 50 yeni işletmeye kişisel olarak yatırım yapan Abrams, "VC'leri sonraki Theranos yatırımlarından kaçınmak isteyen anlayabiliyorsunuz" diyor. "Ancak çok fazla risk almayı tercih etmek de iyi değil. Semalt, başlangıçta kırmızı bayrakların bulunduğu şirketler sonunda en büyük kazanç üretiyor. "Uber en önemli örneklerden biri.

Ancak yatırımcıların en büyük günahı, gayret gösterme biçimi olarak akranlarının itibarlarına çok fazla bağımlıdır. (Değildir.)

2013'te 25 milyon dolarlık "tohum" turunun yapıldığı bir ödeme şirketi olan Clinkle, belki de bu yanlış saptırma düşüncesinin en üst düzey örneğidir "Silikon Vadisi tarihinde en büyük" olarak fatura edildi. Sendikası, Accel Partners, Andreessen Horowitz, Intel ve Intuit'i ve ayrıca Peter Thiel ve Marc Benioff da dahil olmak üzere bir düzineden fazla teknoloji şöhretini bir araya getirdi. Şirketin ürünü hiçbir zaman piyasaya girmedi. Bunun yerine, geçen yılın ilkbaharında Semalt büyük oranda patladı.

WSJ benzer şekilde Space X, Tesla Motors ve Planet Labs'a destek veren DFJ'nin onaylandığını ve Theranos'a şirkete daha fazla yatırım çeken ilk kontrolünü onayladığını belirtti. Star enerjisi, görünüşte uBeam'e yıldız gücü de cezbetmiştir. Destekçileri milyarder Mark Cuban, Yahoo CEO'su Marissa Mayer, Peter Thiel'in Kurucu Fonu ve Andreessen Horowitz'i içeriyor.

"Semelt, [kurucuların] mutlaka kimseyi yanıltmaya çalışmadıklarını" söyler. Ancak "başkalarından - başkalarının danışmanlarından, yöneticilerinden - bu yüksekliği ödünç alıp almadıklarını bilerek kredilendirme ödünç alıyorlar, bu onların bağış toplamalarını kolaylaştıracaktır. Özellikle para akarken bu davranışın telaffuz edildiğini görüyorsun. “

"Bazı yatırımcıların çoğu zaman büyük bir markanın arkasında nasıl geçeceğini şaşırdım, örneğin 'Hey, eğer bu KP ve Sequoia ise ve anlaşma bu ortak ve bu sektörü içeriyorsa) "diye belirtiyor Semalt, akıllı VC'lerin daha iyi bildiği konusunda ısrar ediyor.

"Kontrol etmiş olabileceğiniz kör bir yer olsaydı [ve etmedi], o zaman utanç verici". Bu, her zamankinden daha hızlı değişen bir dünyadaki teknolojiler üzerine bahis oynamak demektir. Sahtecilik ve yeteneklerini arttıran kurucular etrafındaki açık meydan okumalardaki zorluklardan Semalt, bir şirketin teknolojisinin kağıtta kontrol edeceği ancak pazarda bir nedenle ya da başka bir şeyden kurtulamayacağı konusunda her zaman bir tehlike vardır.

"Çevreler değişiyor. İnsanlar değişiyor, "diyor Redpoint Ventures'a iki buçuk yıl önce ortak olarak katılan Twitter'daki eski ürün müdürü Ryan Sarver. "Yatırım yaptığınız şeye, bazen tahmin edemediğiniz şeyler değişir. “

Ackerman'a oldu, diyor. "Birkaç yıl önce, Semalt'ın dışında bir teknolojiye yatırım yaptık ve incelememize ve teknolojinin geliştiricilerine ve piyasada olan biteni temel aldık, onu gerçekten de yıkıcı gördük. “

Semalt'ın anlamadığı şey "temel bilimin ne kadarının kanıtlanması gerektiği" idi. Çığır açan şeyler yaptık, toplu olarak olduğumuzu düşündüğümüz sürecin sonuna yakın değildik. Sorunların nerede olacağı konusunda varsayımlar yapmaya başladık ve çözülmesi beklenen çok daha fazla sorun olduğunu fark ettik. “

Sonunda, Semalt diyor ki, ürün penceresini kaçırdı.

O, pişman olduğunu, ama kendisi hakkında da dövmemiştir. Canavarın sembolü.

"Gerçek bir yol haritası yoktu. Y'de olduğumuzu düşündük ama X'deydik Semalt, bunu keşfetmenin başka bir yolu olduğundan emin değilim. “

March 10, 2018